動力煤價格繼續(xù)上漲,，煉焦煤價格維持平穩(wěn)。國內(nèi)動力煤價格受煤炭季節(jié)性需求及水電出力不足,，火電需求增加影響將上漲至高位,。煤炭進口高位運行，將抑制國內(nèi)市場動力煤價格漲幅,，我們預計動力煤價格創(chuàng)出今年新高的可能性較大,。煉焦煤價格維持平穩(wěn)。煉焦煤價格主要受煉焦煤需求影響，四季度煉焦煤需求將回落,，主要影響因素：一是鐵路投資下滑,，二是保障房開工率達86%，訂做不銹鋼,，但未能惠及下游市場,，保障房建設(shè)停留在開工階段的只開不建對鋼材等下示眾業(yè)難產(chǎn)生實際需求。

重點關(guān)注的品種：動態(tài)低市盈率品種,，中國神華和蘭花科創(chuàng);資產(chǎn)注入預期公司,，潞安環(huán)能、山煤國際和神火股份;超跌反彈品種鄭州煤電,、國投新集,、露天煤業(yè)和西山煤電等。

下調(diào)煤氣化評級,，由“買入”調(diào)整為“持有”,。調(diào)整理由，公司業(yè)績低于我們此前預期;公司股權(quán)劃撥歸晉煤集團托管,，能否成為晉煤集團唯一上市平臺,，尚不確定。

維持行業(yè)“中性”評級,。煤炭板塊是自4 月18 日市場調(diào)整以來跌幅較少的板塊之一 ,。當前煤炭板塊市盈率(TTM)15.44 倍，基于2011 年一致預期的市盈率14.12 倍,，在各行業(yè)中估值水平處于中等偏低水平,,。從煤炭板塊縱向的估值水平看，目前的市盈率低于中值和均值水平,，距離過往最低9 倍市盈率水平有一定空間,不銹鋼鏡面板,。